Comment commercialiser la volatilité 8211 Chuck Norris Style Lorsque les options de négociation, l'un des concepts les plus difficiles pour les commerçants débutants d'apprendre est la volatilité, et spécifiquement COMMENT COMMERCIALISER VOLATILITÉ. Après avoir reçu de nombreux courriels de personnes à propos de ce sujet, je voulais prendre un regard approfondi sur la volatilité des options. Je vais expliquer quelle est la volatilité des options et pourquoi son importance. Ill discuter également de la différence entre la volatilité historique et la volatilité implicite et comment vous pouvez utiliser cela dans votre négociation, y compris des exemples. Ill puis regarder quelques-unes des principales stratégies de négociation d'options et comment la volatilité croissante et en baisse les affectera. Cette discussion vous donnera une compréhension détaillée de la façon dont vous pouvez utiliser la volatilité dans votre négociation. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED La volatilité des options est un concept clé pour les opérateurs d'options et même si vous êtes un débutant, vous devriez essayer d'avoir au moins une compréhension de base. La volatilité des options est reflétée par le symbole grec Vega qui est défini comme le montant que le prix d'une option change par rapport à une variation de la volatilité. En d'autres termes, une option Vega est une mesure de l'impact des variations de la volatilité sous-jacente sur le prix de l'option. Tous les autres étant égaux (pas de mouvement du cours de l'action, des taux d'intérêt et de l'absence de temps), le prix des options augmentera si la volatilité augmente et si la volatilité diminue. Par conséquent, il est raisonnable de penser que les acheteurs d'options (ceux qui sont longs, soit des appels ou des puts), bénéficieront d'une volatilité accrue et les vendeurs bénéficieront d'une volatilité réduite. La même chose peut être dit pour les spreads, spreads de débit (métiers où vous payez pour placer le commerce) bénéficiera d'une volatilité accrue tandis que les spreads de crédit (vous recevez de l'argent après avoir placé le commerce) bénéficieront d'une volatilité réduite. Voici un exemple théorique pour démontrer l'idée. Si la volatilité implicite est de 90, le prix de l'option est de 12,50. Si la volatilité implicite est de 50, le prix de l'option est de 7,25. Si la volatilité implicite est de 90, le prix de l'option est de 12,50. La volatilité est de 30, le prix de l'option est de 4,50 Cela montre que plus la volatilité implicite est élevée, plus le prix de l'option est élevé. Ci-dessous vous pouvez voir trois captures d'écran reflétant un simple appel à l'argent long avec 3 différents niveaux de volatilité. La première image montre l'appel tel qu'il est maintenant, sans changement de volatilité. Vous pouvez voir que le seuil de rentabilité actuel de 67 jours à l'expiration est 117,74 (prix SPY courant) et si le stock a augmenté aujourd'hui à 120, vous auriez 120,63 dans le bénéfice. La deuxième image montre l'appel même appel, mais avec une augmentation de 50 dans la volatilité (c'est un exemple extrême pour démontrer mon point). Vous pouvez voir que le seuil de rentabilité actuel avec 67 jours à l'expiration est maintenant 95,34 et si le stock a augmenté aujourd'hui à 120, vous auriez 1,125.22 dans le bénéfice. La troisième image montre l'appel même appel, mais avec une 20 diminution de la volatilité. Vous pouvez voir que le seuil de rentabilité actuel avec 67 jours à l'expiration est maintenant 123,86 et si le stock a augmenté aujourd'hui à 120, vous auriez une perte de 279,99. POURQUOI EST-IL IMPORTANT L'une des principales raisons pour lesquelles il faut comprendre la volatilité des options, c'est qu'il vous permettra d'évaluer si les options sont bon marché ou coûteuses en comparant la volatilité implicite (IV) à la volatilité historique (HV). Voici un exemple de la volatilité historique et de la volatilité implicite de l'AAPL. Ces données vous pouvez obtenir gratuitement très facilement à partir ivolatility. Vous pouvez voir qu'à l'époque, la volatilité historique AAPLs était entre 25-30 pour les 10-30 derniers jours et le niveau actuel de la volatilité implicite est d'environ 35. Cela vous montre que les traders attendaient de gros mouvements dans AAPL allant en août 2011. Vous pouvez également voir que les niveaux actuels de IV, sont beaucoup plus proches de la semaine 52 plus élevé que le bas de 52 semaines. Cela indique que c'est peut-être un bon moment pour examiner les stratégies qui bénéficient d'une chute de IV. Ici nous regardons cette même information montrée graphiquement. Vous pouvez voir il y avait un pic énorme à la mi-Octobre 2010. Cela coïncidait avec une baisse de 6 dans le cours des actions AAPL. Gouttes comme ceci les investisseurs de la cause deviennent peureux et ce niveau augmenté de la peur est une grande chance pour les commerçants d'options pour ramasser la prime supplémentaire par des stratégies de vente nettes telles que des écarts de crédit. Ou, si vous étiez un détenteur d'actions AAPL, vous pourriez utiliser le pic de volatilité comme un bon moment pour vendre certains appels couverts et de ramasser plus de revenus que vous le feriez habituellement pour cette stratégie. En général, lorsque vous voyez des pics de IV comme ça, ils sont de courte durée, mais soyez conscient que les choses peuvent et s'aggravent, comme en 2008, alors ne supposez simplement que la volatilité va revenir à des niveaux normaux en quelques jours ou semaines. Chaque stratégie d'option a une valeur grecque associée appelée Vega, ou position Vega. Par conséquent, comme les niveaux de volatilité implicite changent, il y aura un impact sur la performance de la stratégie. Les stratégies Vega positives (comme les puts et les appels longs, les backspreads et les longs stranglesstraddles) sont meilleures quand les niveaux implicites de volatilité augmentent. Les stratégies négatives de Vega (comme les puts et les appels courts, les spreads de taux et les stradles à strangles courts) font mieux lorsque les niveaux de volatilité implicite chutent. De toute évidence, savoir où les niveaux de volatilité implicite sont et où ils sont susceptibles d'aller après vous avez placé un commerce peut faire toute la différence dans le résultat de la stratégie. VOLATILITE HISTORIQUE ET VOLATILITE IMPLICITE Nous savons que la volatilité historique est calculée en mesurant les stocks en fonction des mouvements des prix. C'est un chiffre connu car il est basé sur des données passées. Je veux aller dans les détails de la façon de calculer HV, car il est très facile à faire dans Excel. Les données sont facilement disponibles pour vous dans tous les cas, donc vous n'aurez généralement pas besoin de le calculer vous-même. Le point principal que vous devez savoir ici est que, en général, les stocks qui ont eu des fluctuations des prix dans le passé aura de hauts niveaux de volatilité historique. En tant que traders d'options, nous sommes plus intéressés par la volatilité d'un stock est susceptible d'être pendant la durée de notre commerce. Volatilité historique donnera un peu de guide sur la volatilité d'un stock est, mais ce n'est pas une façon de prédire la volatilité future. Le mieux que nous puissions faire est de l'estimer et c'est là que Implied Vol entre en jeu. 8211 Volatilité implicite est une estimation, faite par les commerçants professionnels et les créateurs de marché de la volatilité future d'un stock. Il s'agit d'une entrée clé dans les modèles d'évaluation des options. 8211 Le modèle de Black Scholes est le modèle de prix le plus populaire, et même si je n'insiste pas dans le calcul en détail ici, il est basé sur certains intrants dont Vega est le plus subjectif (comme la volatilité future ne peut pas être connue) Nous la plus grande chance d'exploiter notre point de vue de Vega par rapport à d'autres commerçants. 8211 Volatilité implicite tient compte de tout événement connu pendant la durée de vie de l'option qui pourrait avoir un impact significatif sur le cours de l'action sous-jacente. Cela pourrait inclure et l'annonce des résultats ou la publication des résultats des essais de médicaments pour une entreprise pharmaceutique. L'état actuel du marché général est également incorporé dans Implied Vol. Si les marchés sont calmes, les estimations de volatilité sont faibles, mais en période de stress du marché, les estimations de la volatilité seront relevées. Un moyen très simple de garder un oeil sur le niveau général de volatilité du marché est de surveiller l'indice VIX. COMMENT PRENDRE AVANTAGE EN COMMERCIANT LA VOLATILITÉ IMPLICITE La façon dont j'aime tirer profit de la volatilité implicite de négociation est par l'intermédiaire de condors de fer. Avec ce commerce, vous vendez un appel OTM et un OTM Mettre et acheter un appel plus loin sur la hausse et l'achat d'un mettre plus loin sur l'envers. Nous regardons un exemple et supposons que nous mettons le commerce suivant aujourd'hui (14 octobre 2011): Vendre 10 Nov 110 SPY Puts 1,16 Acheter 10 Nov 105 SPY Puts 0,71 Vendre 10 Nov 125 SPY Appels 2.13 Acheter 10 Nov 130 SPY Calls 0.56 Pour cela Commerce, nous recevions un crédit net de 2 020 et ce serait le bénéfice sur le commerce si SPY finit entre 110 et 125 à l'expiration. Nous profitons également de ce commerce si (toutes choses égales par ailleurs), la volatilité implicite chute. La première image est le diagramme de paiement pour le commerce mentionné ci-dessus juste après qu'il a été placé. Remarquez comment nous sommes Vega court de -80.53. Cela signifie que la position nette bénéficiera d'une chute dans le vol implicite. La deuxième image montre à quoi ressemblerait le diagramme de résultat s'il y avait une baisse de 50 dans le vol implicite. C'est un exemple assez extrême que je connais, mais il démontre le point. L'indice de volatilité du marché CBOE ou 8220Le VIX8221 tel qu'il est le plus souvent mentionné est la meilleure mesure de la volatilité générale du marché. Il est parfois aussi appelé l'indice de peur car il est un proxy pour le niveau de peur sur le marché. Lorsque le VIX est élevé, il ya beaucoup de peur sur le marché, quand le VIX est faible, il peut indiquer que les participants du marché sont complaisants. En tant que traders option, nous pouvons surveiller le VIX et l'utiliser pour nous aider dans nos décisions commerciales. Regardez la vidéo ci-dessous pour en savoir plus. Il ya un certain nombre d'autres stratégies que vous pouvez quand la volatilité commerciale impliquée, mais les condors de fer sont de loin ma stratégie préférée pour tirer profit des niveaux élevés de vol implicite. Le tableau suivant présente quelques-unes des stratégies d'options majeures et leur exposition à Vega. J'espère que vous avez trouvé cette information utile. Permettez-moi de savoir dans les commentaires ci-dessous votre stratégie préférée est pour la volatilité implicite du marché. Heres à votre succès La vidéo suivante explique quelques-unes des idées discutées ci-dessus plus en détail. Like it Partager Sam Mujumdar dit: Cet article était si bon. Il a répondu à beaucoup de questions que j'avais. Très clair et expliqué en anglais simple. Merci de votre aide. Je cherchais à comprendre les effets de Vol et comment l'utiliser à mon avantage. Cela m'a vraiment aidé. Je voudrais quand même clarifier une question. Je vois que les options Put Netflix Février 2013 ont une volatilité à 72 ou alors tandis que le Janvier 75 Put option vol est d'environ 56. Je pensais à faire une propagation OTM calendrier inversé (j'avais lu à ce sujet) Cependant, ma peur est que le janvier L'option expirerait le 18 et le vol pour février serait toujours le même ou plus. Je ne peux traiter que les spreads de mon compte (IRA). Je ne peux pas laisser cette option nue jusqu'à ce que le vol tombe après les revenus le 25 janvier. Peut-être je devrai rouler mon long à March8212 mais quand le vol tombe 8212-. Si j'achète une option d'appel ATM de 3 mois SampP au sommet d'un de ces pics de vol (je comprends Vix est le vol implicite sur SampP), comment puis-je savoir ce qui prévaut sur mon PL. 1.) Je vais profiter de ma position d'une hausse dans le sous-jacent (SampP) ou, 2.) Je vais perdre sur ma position d'un accident de volatilité Salut Tonio, il ya beaucoup de variables au jeu, cela dépend de la distance Le stock se déplace et à quelle distance IV gouttes. En règle générale cependant, pour un appel long ATM, l'augmentation du sous-jacent aurait le plus grand impact. Rappelez-vous: IV est le prix d'une option. Vous voulez acheter des puts et des appels lorsque IV est inférieur à la normale, et Sell quand IV monte. L'achat d'un appel ATM au sommet d'un pic de volatilité est comme avoir attendu la vente à la fin avant d'aller shopping8230 En fait, vous avez même mai payé plus élevé que 8220retail, 8221 si la prime que vous avez payé était au-dessus de la valeur Black-Scholes 8220fair .8221 D'autre part, les modèles d'évaluation des options sont des règles empiriques: les stocks vont souvent beaucoup plus haut ou plus bas que ce qui est arrivé dans le passé. Mais c'est un bon endroit pour commencer. Si vous possédez un appel 8212 dire AAPL C500 8212 et même si le cours de l'action de est inchangé le prix du marché pour l'option est passé juste de 20 dollars à 30 dollars, vous venez de gagner sur un jeu IV pur. Bonne lecture. J'apprécie la minutie. Je ne comprends pas comment un changement dans la volatilité affecte la rentabilité d'un Condor après que vous ayez placé le commerce. Dans l'exemple ci-dessus, le crédit de 2020 que vous avez gagné pour lancer l'affaire est le montant maximum que vous verrez jamais, et vous pouvez perdre tout 8212 et beaucoup plus 8212 si le prix des actions va au-dessus ou au-dessous de votre short. Dans votre exemple, parce que vous possédez 10 contrats avec une fourchette 5, vous avez 5000 d'exposition: 1 000 actions à 5 bucks chacun. Votre perte maximale de la poche serait de 5 000 moins votre crédit d'ouverture de 2 020, soit 2 980. Vous n'aurez jamais, jamais, un bénéfice plus élevé que le 2020, vous avez ouvert avec ou une perte pire que le 2980, ce qui est aussi mauvais que possible. Toutefois, le mouvement réel des stocks est complètement non corrélée avec IV, qui est simplement le prix que les commerçants paient à ce moment dans le temps. Si vous avez obtenu votre crédit de 2 020 et le IV augmente d'un facteur de 5 millions, il n'y a aucun effet sur votre position de trésorerie. Cela signifie simplement que les commerçants paient actuellement 5 millions de fois plus pour le même Condor. Et même à ces hauts niveaux IV, la valeur de votre position ouverte sera comprise entre 2020 et 2980 8212 100 entraîné par le mouvement du stock sous-jacent. Vos options se souviennent des contrats d'achat et de vente d'actions à certains prix, ce qui vous protège (sur un condor ou un autre marché de crédit). Il aide à comprendre que Volatilité implicite n'est pas un nombre que Wall Street arrive avec une conférence téléphonique ou un tableau blanc. Les formules d'évaluation des options telles que Black Scholes sont conçues pour vous indiquer la juste valeur d'une option à l'avenir, en fonction du cours de l'action, du délai de remboursement, des dividendes, des intérêts et des intérêts historiques (c'est-à - Année dernière) volatilité. Il vous indique que le prix juste attendu devrait être 2. Mais si les gens payent réellement 3 pour cette option, vous résolvez l'équation à l'envers avec V comme inconnu: 8220Hey La volatilité historique est 20, mais ces gens payent comme si c'était 308221 (d'où 8220Implied8221 Volatilité) Si IV baisse alors que vous détenez le crédit 2.020, il vous donne une occasion de fermer le poste au début et de conserver quelques-uns du crédit, mais il sera toujours inférieur aux 2.020 que vous avez pris po That8217s parce que la fermeture La position de crédit exigera toujours une transaction de Débit. Vous pouvez gagner de l'argent sur l'entrée et l'extérieur. Avec un Condor (ou Condor de fer qui écrit à la fois Put et Call spreads sur le même stock) votre meilleur cas est pour le stock aller flatline le moment où vous écrivez votre accord, et vous prenez votre chéri pour un dîner 2020. D'après ce que je comprends, si la volatilité diminue, la valeur du Condor de fer tombe plus rapidement qu'il ne le serait autrement, ce qui vous permettra de l'acheter et de verrouiller votre profit. Achat retour à 50 bénéfice maximal a été montré pour améliorer considérablement votre probabilité de succès. Il ya certains commerçants experts enseigné à ignorer le grec de l'option tels que IV et HV. Une seule raison pour cela, tous les prix de l'option est purement basée sur le mouvement des cours des actions ou la sécurité sous-jacente. Si le prix de l'option est mauvais ou mauvais, nous pouvons toujours exercer notre option d'achat d'actions et convertir en actions que nous possédons ou peut-être les vendre sur le même jour. Quels sont vos commentaires ou opinions sur l'exercice de votre option en ignorant l'option grecque Seulement avec exception pour le stock illiquide où les commerçants peuvent difficile de trouver des acheteurs pour vendre leurs stocks ou options. J'ai également noté et observé que nous ne sommes pas nécessaire de vérifier le VIX à l'option de négociation et en outre certains stocks ont leurs propres personnages uniques et chaque stock option ayant chaîne d'option différente avec IV différente. Comme vous le savez options trading ont 7 ou 8 échanges aux États-Unis et ils sont différents des bourses. Ils sont de nombreux participants sur le marché de l'option et les marchés boursiers avec des objectifs différents et leurs stratégies. Je préfère vérifier et aimer le commerce sur l'option de stocks avec un volume élevé d'intérêt ouvert plus le volume d'option, mais le stock HV supérieur à l'option IV. J'ai également observé que beaucoup de blue chip, de petite capitalisation, les stocks de moyenne capitalisation appartenant à de grandes institutions peuvent faire pivoter leur pourcentage de détention et de contrôler le mouvement des cours des actions. Si les institutions ou les pools foncés (comme ils ont plate-forme de négociation alternative sans aller aux échanges de stock normal) détient une propriété d'actions d'environ 90 à 99,5 puis le prix des actions ne bouge pas beaucoup comme MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z Cependant, l'activité de HFT peut également provoquer le mouvement de prix drastique vers le haut ou vers le bas si le HFT a découvert que les institutions tranquillement par ou vendre leurs stocks Surtout la première heure de la négociation. Exemple: pour la marge de crédit nous voulons faible IV et HV et ralentir le mouvement des prix des actions. Si nous option longue, nous voulons faible IV dans l'espoir de vendre l'option avec IV élevé plus tard, surtout avant de gagner l'annonce. Ou peut-être nous utilisons la propagation de débit si nous sommes longue ou courte une option étendue au lieu de commerce directionnel dans un environnement volatile. Par conséquent, il est très difficile de généraliser des choses telles que le stock ou l'option de négociation lorsque viennent à la stratégie d'option de négociation ou de négociation juste des stocks parce que certains stocks ont des valeurs bêta différentes dans leurs propres réactions aux indices du marché plus large et les réponses aux nouvelles ou tout événement surprise . Pour Lawrence 8212 Vous déclarez: 8220Exemple: pour la marge de crédit, nous voulons faible IV et HV et ralentir le mouvement des actions.8221 Je pensais que, généralement, on veut un environnement IV plus élevé lors du déploiement de la propagation de crédit spread230 et inversement pour débiter spreads8230 Peut-être I8217m confused8230Option Volatilité Stratégies Il existe deux façons fondamentales qu'un commerçant pourrait volatilité du commerce: Les commerçants essaient d'acheter des options avec une faible volatilité dans l'espoir que la volatilité va augmenter et ensuite vendre ces options à un prix plus élevé. Les traders tentent de vendre des options avec une volatilité élevée dans l'espoir que la volatilité va diminuer et ensuite racheter ces mêmes options à un prix moins élevé. Puisque Bollinger Bandsreg s'adapte à la volatilité, Bollinger Bands pourrait donner aux opérateurs une bonne idée des options relativement coûteuses (volatilité élevée) ou quand les options sont relativement bon marché (faible volatilité). Le tableau ci-dessous du stock de Wal-Mart illustre la façon dont les bandes de Bollinger peuvent être utilisées pour négocier la volatilité: Options d'achat potentiel lorsque la volatilité est faible Lorsque les options sont relativement bon marché, comme au centre du graphique ci-dessus de Wal - Contrat, options d'achat, comme un straddle ou strangle, pourrait être une bonne stratégie d'options. Le raisonnement est que, après les mouvements brusques, les prix peuvent rester dans une fourchette de négociation afin de se reposer. Après les prix ont reposé, comme les périodes où les bandes de Bollinger sont extrêmement proches les uns des autres, alors les prix peuvent commencer à se déplacer une fois de plus. Par conséquent, les options d'achat lorsque Bollinger Bands sont serrés ensemble, pourrait être une stratégie d'options intelligentes. Possibilité de vendre des options lorsque la volatilité est élevée Lorsque les options sont relativement coûteuses, comme à l'extrême droite et à l'extrême gauche du graphique ci-dessus de Wal-Mart lorsque les bandes de Bollinger ont été considérablement élargies, les options de vente sous forme de straddle, strangle , Ou condor de fer, pourrait être une bonne stratégie d'options à utiliser. La logique est que, après que les prix ont augmenté ou diminué de façon significative, comme les périodes où les bandes de Bollinger sont extrêmement éloignées, les prix pourraient commencer à se consolider et devenir moins volatile. Par conséquent, les options de vente lorsque Bollinger Bands sont éloignées, pourrait potentiellement être une stratégie de volatilité des options intelligentes. Les informations ci-dessus sont à des fins d'information et de divertissement uniquement et ne constituent pas des conseils commerciaux ou une sollicitation pour acheter ou vendre tout stock, option, futur, produit ou produit de forex. Les performances passées ne sont pas nécessairement une indication des performances futures. Trading est intrinsèquement risqué. OnlineTradingConcepts ne saurait être tenu pour responsable de tout dommage particulier ou consécutif résultant de l'utilisation ou de l'impossibilité d'utiliser le matériel et les informations fournis par ce site. Voir le disclaimer complet. Informations légales importantes sur l'email que vous allez envoyer. En utilisant ce service, vous acceptez de saisir votre véritable adresse e-mail et de l'envoyer uniquement aux personnes que vous connaissez. Il est une violation de la loi dans certaines juridictions de faussement vous identifier dans un courriel. Toutes les informations que vous fournissez seront utilisées par Fidelity uniquement dans le but d'envoyer le courriel en votre nom. La ligne d'objet de l'e-mail que vous envoyez sera Fidelity: Votre email a été envoyé. Fonds communs de placement et placement dans les fonds communs de placement - Fidelity Investments Cliquer sur le lien ouvrira une nouvelle fenêtre. Profitez de la volatilité avec les options Le long strangle est une stratégie conçue pour profiter lorsque vous attendez un gros coup. Fidelity Active Trader News ndash 11302016 Si vous vous attendez à ce qu'un stock devienne plus volatil, le long strangle est une stratégie d'options qui vise potentiellement à profiter de la forte hausse ou baisse des mouvements de prix. Qu'est-ce qu'un étranglement? Plus un stock est volatil (par exemple, plus l'écart de prix attendu est important), plus la probabilité que le stock peut faire un grand pas dans l'une ou l'autre direction est importante. Comme la stratégie d'options straddle similaire. Un étranglement peut être utilisé pour exploiter la volatilité du marché. Dans un long étranglement. Vous achetez un appel et un put pour le même stock sous-jacent et la date d'expiration, avec des prix d'exercice différents pour chaque option. La différence principale entre l'étranglement et le straddle est que, dans l'étranglement, les prix d'exercice sont différents. Dans un straddle, les prix d'exercice sont les mêmes et normalement établis à l'argent. Une raison derrière le choix des prix d'exercice différents pour l'étranglement est que vous pouvez croire qu'il ya une plus grande chance du stock se déplaçant dans une direction particulière, vous ne pouvez pas vouloir payer autant pour l'autre côté de la position. C'est-à-dire, vous croyez toujours que le stock va bouger brusquement, mais pense qu'il ya une chance légèrement plus grande qu'il se déplacera dans une direction. Par conséquent, vous paierez habituellement un débit nettement plus faible que si vous achetiez deux contrats en argent pour la stratégie à cheval. Par exemple, si vous pensez que le stock sous-jacent a une plus grande chance de se déplacer fortement plus élevé, vous pouvez choisir une option de vente moins coûteuse avec un prix d'exercice inférieur à celui que vous souhaitez acheter. Le put acheté vous permettra encore de profiter d'un mouvement vers le bas, mais il devra aller plus loin dans cette direction. Une note sur la volatilité implicite La volatilité historique (HV) est la volatilité réelle vécue par un titre. La volatilité implicite (IV) peut être considérée comme l'attente des marchés pour la volatilité future. Lorsque IV s'élève, il peut augmenter la valeur des contrats d'option et présente une occasion de gagner de l'argent avec un long étranglement. L'inconvénient de ceci est que, avec moins de risque sur la table, la probabilité de succès peut être plus faible. Vous pourriez avoir besoin d'un mouvement beaucoup plus grand pour dépasser le break-evens avec cette stratégie. Voici quelques concepts clés à connaître sur les longs strangles: Si le stock sous-jacent augmente, alors la valeur de l'option call augmente généralement tandis que la valeur de l'option put diminue. Inversement, si le stock sous-jacent diminue, l'option de vente augmente généralement et l'option d'achat diminue. Si la volatilité implicite (IV) des contrats d'option augmente, les valeurs devraient également augmenter. Si le IV des contrats d'options diminue, les valeurs devraient diminuer. Cela peut rendre votre commerce moins rentable, ou potentiellement non rentable, même si il ya un grand mouvement dans le stock sous-jacent. Si le stock sous-jacent reste inchangé, les deux options expireront probablement sans valeur, et la perte sur le poste sera le coût d'achat des options. Contrat d'options Avant de placer un étranglement avec Fidelity, vous devez remplir un contrat d'options et être approuvé pour le négoce d'options. Contactez votre représentant Fidelity si vous avez des questions. Parce que vous êtes le détenteur de l'appel et de la mise, la décadence du temps nuit à la valeur de vos contrats d'option avec chaque jour qui passe. Il s'agit du taux de variation de la valeur d'une option au fur et à mesure que le délai d'expiration diminue. Vous pouvez avoir besoin du stock pour bouger rapidement lorsque vous utilisez cette stratégie. Alors qu'il est possible de perdre sur les deux jambes (ou, plus rarement, faire de l'argent sur les deux jambes), l'objectif est de produire suffisamment de profit d'une des options qui augmente en valeur donc il couvre le coût de l'achat des deux options et vous laisse Avec un gain net. Un long strangle offre un potentiel de profit illimité et un risque limité de perte. Comme le straddle, si le stock sous-jacent se déplace beaucoup dans les deux sens avant la date d'expiration, vous pouvez faire un profit. Toutefois, si le stock est plat (trades dans une fourchette très serrée) ou des métiers dans la fourchette d'équilibre, vous pouvez perdre tout ou partie de votre investissement initial. Étranglement court La volatilité implicite augmente et diminue, affectant la valeur et le prix des options. Source: Fidelity. Capture d'écran est à des fins illustratives. Même si une volatilité plus élevée peut augmenter la probabilité d'un mouvement favorable pour une position à long étranglement, elle peut également augmenter le coût total de l'exécution d'un tel commerce. Si les contrats d'options sont négociés à des niveaux IV élevés, alors la prime sera ajustée plus haut pour refléter la probabilité plus élevée attendue d'un mouvement significatif dans le stock sous-jacent. Par conséquent, si l'IV des options que vous envisagez ont déjà augmenté, il peut être trop tard pour établir la stratégie sans trop payer pour les contrats (voir le graphique à droite). Dans cette situation, vous voudrez peut-être envisager un étranglement court qui vous donne la possibilité de vendre efficacement la volatilité dans les options et potentiellement profit sur toutes les primes gonflées. L'étranglement court est une stratégie conçue pour profiter lorsque la volatilité devrait diminuer. Il s'agit de vendre une option d'achat et d'achat avec la même date d'expiration mais des prix d'exercice différents. Le strangle court est également une stratégie non-directionnelle et serait utilisé lorsque vous vous attendez à ce que le stock sous-jacent ne se déplacera pas du tout, même si il ya des attentes élevées de volatilité sur le marché. En tant que rédacteur de ces contrats, vous espérez que la volatilité implicite va diminuer, et vous serez en mesure de fermer les contrats à un prix inférieur. Avec l'étranglement court, vous prenez en avant-revenu (la prime reçue de la vente des options), mais sont exposés à des pertes potentiellement illimitées et des exigences de marge plus élevées. Exemple de strangle long Strangle versus straddle En comparaison, un straddle pourrait être construit en achetant le 40 octobre appel pour 3,25 et en achetant le Octobre 40 mis pour 2,50 à un coût total de 575. C'est 150 de plus que le strangle coût dans notre exemple. Notez que le stock devrait diminuer d'un montant plus important pour la position strangle, par rapport à la chevauchement, ce qui entraîne une plus faible probabilité d'un commerce rentable. C'est le compromis pour payer 150 moins pour l'étranglement, compte tenu de l'espoir qu'il ya une plus grande probabilité pour le stock de faire un virage brusque vers le haut. Alternativement, le stock n'a pas besoin de monter ou de tomber autant, par rapport à la chevauchement, au seuil de rentabilité. Supposons qu'au mois d'août, vous prévoyiez que la société XYZ qui négocie à 40.75, une action se déplacera brusquement après son rapport de bénéfices le mois suivant et que vous croyez qu'il ya une chance légèrement plus grande de passer à la hausse. En raison de cette attente, vous pensez qu'un étranglement pourrait être une stratégie idéale pour profiter de la volatilité prévue. Pour construire un étranglement, vous pourriez acheter un appel XYZ Octobre 42 pour 2,25, payer 225 (2,25 x 100). Nous multiplions par 100 parce que chaque contrat d'options contrôle généralement 100 actions du stock sous-jacent. Dans le même temps, vous achetez un XYZ octobre 38 mis pour 2,00, payer 200 (2,00 x 100). Votre coût total, ou débit, pour ce commerce est de 425 (225 200), plus les commissions. 1 Le gain maximal possible est théoriquement illimité car l'option call n'a pas de plafond: le stock sous-jacent pourrait continuer à augmenter indéfiniment. Le risque maximum, ou le plus que vous pourriez perdre sur l'étranglement, est le débit initial payé, qui dans notre exemple est 425. Cela se produirait si le stock sous-jacent ne se déplace pas beaucoup pendant la durée des contrats. La calculatrice des options de profitloss peut vous aider à mettre en place un commerce d'étranglement. Source: Fidelity. Capture d'écran est à titre indicatif seulement. Dans cet exemple, le coût de l'étranglement (en termes de prix total pour chaque contrat) est de 4,25 (2,25 2,00). Breakeven dans le cas où le stock augmente est 46,25 (42,00 4,25), tandis que le seuil de rentabilité si le stock tombe est 33,75 (38,00 4,25). Avec cette information, vous savez que XYZ doit dépasser 46,25 ou tomber en dessous de 33,75 avant l'expiration pour être potentiellement rentable. Comment gérer un commerce réussi Supposons que XYZ publie un rapport de bénéfices très positif. En conséquence, XYZ s'élève à 48,30 par action avant la date d'expiration. Parce que XYZ est passé au-dessus du prix d'équilibre de 46,25, notre option d'achat du 42 octobre est rentable. Supposons qu'il vaut 6,40. Inversement, notre option de vente d'octobre n'a pratiquement aucune valeur, disons qu'elle vaut 0,05. Avant l'expiration, vous pouvez choisir de fermer les deux jambes du métier. Dans l'exemple ci-dessus, vous pourriez simultanément vendre pour fermer l'appel pour 6,40, et vendre pour fermer la mise de 0,05, pour le produit de 645 (6,40 0,05 x 100). Votre bénéfice total serait de 220 (le gain de 645 moins votre investissement initial de 425), moins les frais de commission. Une autre option que vous avez avant l'expiration est de fermer l'appel en cours de 6.40, et laissez le mettre ouvert. Votre produit sera de 640 (6,40 par action). Vous perdez sur 0,05 par action, ou 5,00 (100 x 0,05) produit de la vente, mais vous laissez ouverte pour l'opportunité que le stock va baisser avant l'expiration et vous permettent de fermer Il à une prime plus élevée. Maintenant, considérons un scénario où, au lieu d'un rapport de bénéfice positif, les bénéfices trimestriels XYZs plongé et le stock tombe à 32 avant l'expiration. Parce que XYZ est tombé en dessous du prix de seuil de 33,75, l'option d'achat du 38 octobre pourrait valoir 7,25. À l'inverse, l'option d'achat du 42 octobre pourrait valoir seulement 0,10. Avant l'expiration, vous pouvez choisir de fermer les deux jambes du métier en vendant simultanément pour fermer la mise pour 725 (7,25 x 100) ainsi que l'appel pour 10 (0,10 x 100). Le gain sur le commerce est de 735 (725 10), et le bénéfice total est de 310 (le gain de 735 moins le coût 425 pour entrer dans le commerce), moins les commissions. Une autre option peut être de vendre la mise et surveiller l'appel pour toute opportunité de profit au cas où le marché rallie jusqu'à l'expiration. Comment gérer un commerce perdant Le risque de l'étranglement long est que l'actif sous-jacent ne bouge pas du tout. Supposons que XYZ s'élève à 41 quelques semaines avant la date d'expiration. Bien que le stock sous-jacent ait augmenté, il n'a pas dépassé le seuil de rentabilité de 46,25. Plus que probablement, les deux options auront détérioré en valeur. Vous pouvez soit vendre pour fermer l'appel et mettre une perte pour gérer votre risque, ou vous pouvez attendre plus longtemps et l'espoir d'un revirement. Lorsque vous envisagez de fermer une position perdante ou de la laisser ouverte, une question importante à se poser est la suivante: Est-ce que j'ouvrirais ce commerce aujourd'hui Si la réponse est non, vous voudrez peut-être fermer le commerce et limiter vos pertes. Supposons qu'avec juste une semaine à gauche jusqu'à l'expiration, le XYZ Octobre 42 appel vaut 1,35, et le XYZ Octobre 38 mis vaut 0,10. Puisque XYZ n'a pas exécuté comme prévu, vous pourriez décider de réduire vos pertes et fermer les deux jambes de l'option pour 145 (1,35 0,10 x 100). Votre perte pour ce commerce serait de 280 (le gain de 145, moins le coût de 425 entrant dans l'étranglement), plus les commissions. Vous pourriez également envisager de vendre l'appel qui a encore une valeur, et de surveiller la mettre une valeur d'appréciation en cas de baisse du marché. Le risque d'attendre jusqu'à l'expiration est la possibilité de perdre tout votre investissement initial. Vous pouvez également envisager de rouler la position à un mois supplémentaire si vous pensez qu'il peut encore être un pic à venir dans la volatilité. Autres considérations Il ya des cas où il peut être préférable de fermer un commerce tôt. Comme mentionné, la détérioration du temps et la volatilité implicite sont des facteurs importants pour décider quand fermer un commerce. La décroissance du temps pourrait conduire les opérateurs à choisir de ne pas tenir strangles à l'expiration, et ils peuvent également envisager la fermeture du commerce si la volatilité implicite a augmenté considérablement et les prix des options sont plus élevés que leur prix d'achat. Au lieu de cela, ils pourraient prendre leurs profits (ou pertes) avant l'expiration. Les Grecs peuvent vous aider à évaluer ces types de facteurs. L'étranglement peut être une variation utile de la stratégie straddle pour les stocks que vous pensez fera un gros mouvement et vous pensez theres une plus grande chance de le déplacer dans une certaine direction. En savoir plus Le négoce d'options comporte un risque important et n'est pas approprié pour tous les investisseurs. Certaines stratégies d'options complexes comportent des risques supplémentaires. Avant les options de négociation, vous devez recevoir de Fidelity Investments un exemplaire des Caractéristiques et des Risques des Options Standardisées en cliquant sur le lien hypertexte et en appelant au 1-800-FIDELITY pour être approuvé pour le négoce d'options. La documentation à l'appui de toute réclamation, le cas échéant, sera fournie sur demande. Il existe des coûts supplémentaires associés aux stratégies d'options qui demandent de multiples achats et ventes d'options, comme des spreads, des chevrettes et des colliers, par rapport à un seul marché d'options. Les opinions et opinions exprimées peuvent ne pas refléter celles de Fidelity Investments. Ces commentaires ne doivent pas être considérés comme une recommandation pour ou contre une stratégie particulière de sécurité ou de négociation. Les avis et les opinions peuvent être modifiés à tout moment en fonction du marché et d'autres conditions. 1. Pour des raisons de simplicité, nous ne considérerons pas l'impact des commissions ou taxes dans nos calculs. 2. Les Grecs sont des calculs mathématiques utilisés pour déterminer l'effet de divers facteurs sur les options. Les votes sont soumis volontairement par des individus et reflètent leur propre opinion de l'utilité d'articles. Une valeur de pourcentage pour l'utilité s'affiche une fois qu'un nombre suffisant de votes a été soumis. Fidelity Brokerage Services LLC, membre NYSE, SIPC, 900 rue Salem. Smithfield, RI 02917 Informations juridiques importantes concernant l'e-mail que vous allez envoyer. En utilisant ce service, vous acceptez de saisir votre véritable adresse e-mail et de l'envoyer uniquement aux personnes que vous connaissez. Il est une violation de la loi dans certaines juridictions de faussement vous identifier dans un e-mail. Toutes les informations que vous fournissez seront utilisées par Fidelity uniquement dans le but d'envoyer le courrier électronique en votre nom. La ligne d'objet de l'e-mail que vous envoyez sera Fidelity: Votre e-mail a été envoyé.
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